18-sentabr kuni AQSh Federal zaxira tizimi foiz stavkasini 50 bazaviy punktga sezilarli darajada pasaytirganini e'lon qildi, bu rasman monetar yumshatishning yangi bosqichini boshlab berdi va ikki yillik qattiqlashuvni yakunladi. Ushbu harakat Fedning AQSh iqtisodiy o'sishining sekinlashishi bilan bog'liq jiddiy muammolarni hal qilishga qaratilgan sa'y-harakatlarini ta'kidlaydi.
Dunyoning eng yirik iqtisodiyotidan kelib chiqqan holda, AQSh pul-kredit siyosatidagi har qanday o'zgarishlar muqarrar ravishda global moliya bozorlari, savdo, kapital oqimlari va boshqa tarmoqlarga keng qamrovli ta'sir ko'rsatadi. Fed, agar u jiddiy xavflarni sezmasa, kamdan-kam hollarda bitta harakatda 50 bazaviy nuqtani qisqartiradi.
Bu safargi sezilarli pasayish global iqtisodiy ko'rinish, ayniqsa stavkaning pasayishi boshqa mamlakatlarning pul-kredit siyosati va kapital harakatiga ta'siri haqida keng ko'lamli muhokamalar va xavotirlarni keltirib chiqardi. Ushbu murakkab kontekstda global iqtisodlarning, xususan, Xitoyning - tarqalish ta'siriga qanday munosabatda bo'lishi hozirgi iqtisodiy siyosat bahslarida asosiy nuqtaga aylandi.
Fed qarori boshqa yirik iqtisodlar (Yaponiya bundan mustasno) tomonidan stavkalarni pasaytirishga nisbatan kengroq o'zgarishlarni ifodalaydi va bu global miqyosda monetar yumshatish tendentsiyasini kuchaytiradi. Bir tomondan, bu markaziy banklar iqtisodiy faollikni rag'batlantirish, iste'mol va investitsiyalarni ko'paytirish uchun foiz stavkalarini pasaytirgan holda global o'sishning sekinlashishi haqidagi umumiy xavotirni aks ettiradi.
Global bo'shashish jahon iqtisodiyotiga ham ijobiy, ham salbiy ta'sir ko'rsatishi mumkin. Pastroq foiz stavkalari iqtisodiy pasayish bosimini yumshatishga, korporativ qarz olish xarajatlarini kamaytirishga va investitsiyalar va iste'molni rag'batlantirishga yordam beradi, xususan, yuqori foiz stavkalari bilan cheklangan ko'chmas mulk va ishlab chiqarish kabi sohalarda. Biroq, uzoq muddatda bunday siyosat qarz darajasini oshirishi va moliyaviy inqiroz xavfini oshirishi mumkin. Bundan tashqari, global miqyosda muvofiqlashtirilgan stavkalarni pasaytirish raqobatbardosh valyuta devalvatsiyasiga olib kelishi mumkin, bunda AQSh dollarining qadrsizlanishi boshqa davlatlarni ham shunga o'xshash harakatga undab, valyuta kursining o'zgaruvchanligini kuchaytiradi.
Xitoy uchun Fed stavkasini pasaytirish yuanga qimmatlash bosimini keltirib chiqarishi mumkin, bu esa Xitoyning eksport sektoriga salbiy ta'sir ko'rsatishi mumkin. Bu qiyinchilik xitoylik eksportchilarga qo'shimcha operatsion bosimni keltirib chiqaradigan global iqtisodiy tiklanishning sustligi bilan qo'shiladi. Shunday qilib, eksport raqobatbardoshligini saqlab qolgan holda yuan kursining barqarorligini saqlab qolish Xitoy uchun Fed harakatining oqibatlarini bartaraf etishda muhim vazifa bo'ladi.
Fed stavkasini pasaytirishi ham kapital oqimiga ta'sir qilishi va Xitoy moliya bozorlarida tebranishlarni keltirib chiqarishi mumkin. AQShning pastroq stavkalari Xitoyga xalqaro kapital oqimini jalb qilishi mumkin, xususan uning fond va ko'chmas mulk bozorlariga. Qisqa muddatda bu oqimlar aktivlar narxini oshirishi va bozor o'sishini rag'batlantirishi mumkin. Biroq, tarixiy pretsedent shuni ko'rsatadiki, kapital oqimlari juda o'zgaruvchan bo'lishi mumkin. Agar tashqi bozor sharoitlari o'zgarsa, kapital tezda chiqib ketishi mumkin, bu esa bozorning keskin tebranishlarini keltirib chiqarishi mumkin. Shu sababli, Xitoy kapital oqimi dinamikasini diqqat bilan kuzatishi, potentsial bozor xatarlaridan ehtiyot bo'lishi va spekulyativ kapital harakati natijasida yuzaga keladigan moliyaviy beqarorlikning oldini olishi kerak.
Shu bilan birga, Fed stavkasini pasaytirishi Xitoyning valyuta zaxiralari va xalqaro savdosiga bosim o'tkazishi mumkin. AQSh dollarining zaiflashishi Xitoyning dollardagi aktivlarining o'zgaruvchanligini oshiradi va bu uning valyuta zaxiralarini boshqarishda qiyinchiliklar tug'diradi. Bundan tashqari, dollarning qadrsizlanishi Xitoyning eksport raqobatbardoshligini pasaytirishi mumkin, ayniqsa global talabning zaifligi sharoitida. Yuanning ko'tarilishi xitoylik eksportchilarning foyda marjasini yanada siqib chiqaradi. Natijada, Xitoy o'zgaruvchan global iqtisodiy sharoitda valyuta bozorida barqarorlikni ta'minlash uchun yanada moslashuvchan pul-kredit siyosati va valyuta boshqaruvi strategiyalarini qabul qilishi kerak bo'ladi.
Dollar qadrsizlanishidan kelib chiqadigan valyuta kursining o'zgaruvchanligi bosimiga duch kelgan Xitoy, eksport raqobatbardoshligini susaytiradigan yuanning haddan tashqari oshishiga yo'l qo'ymaslik uchun xalqaro valyuta tizimida barqarorlikni saqlashga intilishi kerak.
Bundan tashqari, Fed tomonidan qo'zg'atilgan potentsial iqtisodiy va moliyaviy bozor tebranishlariga javoban, Xitoy o'z moliyaviy bozorlarida risklarni boshqarishni yanada kuchaytirishi va xalqaro kapital oqimlari bilan bog'liq xavflarni yumshatish uchun kapitalning etarliligini oshirishi kerak.
Noaniq global kapital harakati sharoitida Xitoy yuqori sifatli aktivlar ulushini oshirish va yuqori xavfli aktivlarga ta'sir qilishni kamaytirish orqali o'z aktivlari tuzilmasini optimallashtirishi va shu bilan moliyaviy tizimining barqarorligini oshirishi kerak. Shu bilan birga, Xitoy yuanning xalqarolashuvini rivojlantirish, diversifikatsiyalangan kapital bozorlari va moliyaviy hamkorlikni kengaytirish va global moliyaviy boshqaruvda o'z ovozi va raqobatbardoshligini oshirishni davom ettirishi kerak.
Xitoy, shuningdek, moliyaviy sektorning rentabelligi va barqarorligini oshirish uchun moliyaviy innovatsiyalar va biznesni o'zgartirishni doimiy ravishda rag'batlantirishi kerak. Sinxronlashtirilgan pul-kredit yumshatilishining global tendentsiyasi fonida, an'anaviy foiz marjasiga asoslangan daromad modellari bosim ostida bo'ladi. Shu sababli, Xitoy moliya institutlari umumiy raqobatbardoshlikni kuchaytirish uchun boyliklarni boshqarish va fintech, biznesni diversifikatsiya qilish va xizmat ko‘rsatish innovatsiyasi kabi yangi daromad manbalarini faol ravishda o‘rganishlari kerak.
Milliy strategiyalarga muvofiq, Xitoy moliya institutlari Xitoy-Afrika hamkorlik bo'yicha Pekin harakat rejasi (2025-27) forumida faol ishtirok etishlari va "Bir kamar va yo'l" tashabbusi doirasidagi moliyaviy hamkorlikda ishtirok etishlari kerak. Bu xalqaro va mintaqaviy o‘zgarishlar bo‘yicha tadqiqotlarni kuchaytirish, tegishli mamlakatlardagi xalqaro moliya institutlari va mahalliy moliya tuzilmalari bilan hamkorlikni chuqurlashtirish hamda mahalliy bozor ma’lumotlariga kengroq kirishni ta’minlash hamda xalqaro moliyaviy operatsiyalarni oqilona va barqaror ravishda kengaytirish uchun qo‘llab-quvvatlashni o‘z ichiga oladi. Global moliyaviy boshqaruv va qoidalarni belgilashda faol ishtirok etish, shuningdek, Xitoy moliya institutlarining xalqaro miqyosda raqobatlashish qobiliyatini oshiradi.
Fedning yaqinda stavkasini pasaytirishi global pul-kredit yumshatilishining yangi bosqichidan dalolat beradi, bu esa global iqtisodiyot uchun imkoniyatlar va muammolarni taqdim etadi. Dunyoning ikkinchi yirik iqtisodiyoti sifatida Xitoy ushbu murakkab global muhitda barqarorlik va barqaror rivojlanishni ta'minlash uchun faol va moslashuvchan javob strategiyalarini qabul qilishi kerak. Xatarlarni boshqarishni kuchaytirish, pul-kredit siyosatini optimallashtirish, moliyaviy innovatsiyalarni rag'batlantirish va xalqaro hamkorlikni chuqurlashtirish orqali Xitoy o'z iqtisodiyoti va moliyaviy tizimining mustahkam ishlashini ta'minlab, global iqtisodiy noaniqliklar kaskadida ko'proq ishonch hosil qilishi mumkin.
Xat vaqti: 2024-yil 08-oktabr